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PTA供應不斷增加

2019-12-11TBS信息中心

    年底將至,浙江石化PX新產能如期到來,PTA新裝置投放預期也日漸臨近,而下游聚酯市場則步入季節性檢修。在缺乏成本支撐與需求拉動的背景下,PTA后市或再度走弱。

  PX新產能投放

  PX是PTA的直接原料,與PTA價格相關度極高。今年PX大量增產使得PX廠家從暴利淪落為虧損狀態。2019年3—5月,恒力兩期年產共450萬噸的PX裝置陸續釋放,較去年底增加31%的產能,大大降低了國內的進口依存度。PX與石腦油的價差從2月上旬617美元/噸的年內高位下滑至5月中旬的280美元/噸,跌幅達到55%。雖然年中有國內外PX工廠檢修支撐,PX加工費小幅上浮至300—350美元/噸區間,但國慶假期之后,隨著中化弘潤60萬噸以及海南煉化100萬噸新產能逐步投產,PX與石腦油價差再次跌破300美元/噸的成本線。

  近日,浙江石化年產400萬噸的PX產能已打通,近日已投產一半,如果投產順利剩余產能也將很快釋放。但目前PX生產已處在虧損狀態,產能增加將加大市場供給壓力,從而難以對PTA價格形成支撐。

  PTA供需矛盾加深

  自2019年開始,PTA行業進入增產周期,年內已有四川晟達100萬噸和新鳳鳴220萬噸裝置順利投產,恒力四期250萬噸和新疆中泰120萬噸裝置也將趕上今年年底的末班車投產,屆時PTA產能增速將達到15%的高位。產能急速增加使得行業利潤大幅壓縮,PTA市場從上半年的繁榮步入下半年的蕭條,近期現貨加工費已降至600元/噸以下的低位水平。

  目前,除了江陰漢邦、三房巷有檢修計劃外,年內PTA裝置檢修已基本結束,市場開工負荷在92%以上高位,12月下旬會繼續提升。若近期兩套新產能如期釋放,明年年初將會逐步量產,從而加劇市場供需矛盾。

  需求季節性減少

  在經歷前兩年的產能擴張后,2019年聚酯市場產量增速小于上游PX、PTA環節,但整體來看,全年增長率仍有6.7%。同時,聚酯廠家平均開工負荷也在87.8%的高位水平。不過,高產量背景下市場景氣度卻逐步下滑。四季度以來,聚酯滌綸現金流回落尤為明顯,其中滌絲、FDY已連續兩個多月處于虧損狀態。

  由于下游終端織造工廠放假,聚酯廠家一般在春節前后集中檢修。從目前已公布的檢修計劃看,12月預計檢修產能233萬噸,明年1月預計檢修336萬噸。伴隨著冬季面料采購訂單結束,12月中旬之后加彈、織造工廠也將陸續停工,聚酯累庫難以避免。在年底上游增產背景下,聚酯廠家備貨潮不敢期待。

  總之,在浙江石化PX增產及兩套PTA新產能投產預期下,年底PTA市場供應壓力加大,同時春節期間下游市場需求也將轉弱,PTA價格或再度走弱。


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